【期貨】截至收盤，鐵礦近月2509合約-17.0（-2.10%），收于791.0元/噸，鐵礦主力合約2601合約-23.5(-2.94%)，收于775.0。

【基差】最優交割品為卡粉。卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴倉單成本分別為797.8元/噸、817.3元/噸、828.7元/噸和829.5元/噸。09合約卡粉、PB粉、巴混和金布巴基差分別是6.8元/噸、26.3元/噸、37.7元/噸和38.5元/噸。

【需求】日均鐵水產量240.66萬噸，環比+0.34萬噸；高爐開工率83.59%，環比-0.16%；高爐煉鐵產能利用率90.22%，環比+0.13%；鋼廠盈利率65.80%，環比-2.60%。

【供給】本周全球發運環比下降，到港量下降。全球發運3046.7萬噸，環比-15.1萬噸。45港口到港量2381.9萬噸，環比-125.9萬噸。全國月度進口量10594.8萬噸，環比+782.0萬噸。

【庫存】港口庫存小幅累庫，日均疏港量環比增加，鋼廠進口礦庫存環比上升。45港庫存13819.27萬噸，環比+107.00萬噸；45港日均疏港量334.67萬噸，環比+12.82萬噸；鋼廠進口礦庫存9136.34萬噸，環比+123.00萬噸。

【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩下跌走勢?；久鎭砜?，鐵礦石全球發運量環比下降，45港到港量下降，結合近期發運數據推算，后續到港均值將下降。需求端，鋼廠利潤率偏高水平，檢修量略增，鐵水產量高位略降，仍保持在240萬噸/日左右水平。從五大材數據可以看到，近期出現下游表需環比下降的情況，鐵水小幅走低但仍處于相對高位。庫存方面，港口庫存小幅累庫，疏港量環比下降，鋼廠權益礦庫存環比上升。展望后市，8月鐵水將繼續保持高位，均值預計維持在236萬噸/日左右，鋼廠利潤繼續好轉給于原料支撐，煤焦和鐵礦出現蹺蹺板效應。前期鋼材價格有所反彈，但在近兩個交易日再次回落，鐵礦跟隨下跌，由于處于淡季鋼材表需走弱，前期交易邏輯有所透支。策略方面，單邊建議多單止盈觀望，套利建議多焦煤空鐵礦。