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國企改革持續(xù)推進，中藥國企迎來新的發(fā)展機遇——醫(yī)藥行業(yè)周報 金融界
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發(fā)表日期：2023-05-16
山東鋼鐵網(wǎng) [我要打印] [IE收藏]
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1、一周（2023.5.8-2023.5.12，下同）觀點：國企改革持續(xù)推進，中藥國企迎來新的發(fā)展機遇
我們看好國資背景中藥企業(yè)在改革中基本面持續(xù)改善，煥發(fā)生機提速增長。從政策面來看，國企改革為國家發(fā)展重點，中藥行業(yè)持續(xù)受政策支持，中藥國企具有可觀的發(fā)展空間。從業(yè)績面來看，中藥國企收入利潤增速平緩穩(wěn)定，費用端具備優(yōu)化空間，利潤率有望提升。從基本面來看，中藥國企擁有的“中華老字號”稱號是極為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，多年積累的行業(yè)經(jīng)驗和優(yōu)秀品質(zhì)贏得了眾多消費者的信任和口碑，擁有中華老字號的中藥國企充分具備快速發(fā)展的潛力。我們看好中藥國企在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、管理、營銷的持續(xù)優(yōu)化下提速增長。
2、一周觀點：神州細胞新冠疫苗SCTV01E完成Ⅲ期臨床分析，效果良好
5月12日，神州細胞發(fā)布公告，已完成新冠疫苗SCTV01EIII期臨床研究的最終分析，研究結(jié)果顯示，在我國奧密克戎（Omicron）BA.5、BF.7和XBB等變異株流行期間，SCTV01E在≥18周歲已完成新冠疫苗基礎(chǔ)免疫或加強免疫人群中進行1劑加強免疫后，產(chǎn)生了針對奧密克戎及其各子變異株的良好保護效力，且具有良好的安全性。證實SCTV01E四價新冠疫苗平臺具有突出的廣譜性優(yōu)勢和應(yīng)對新冠病毒快速變異、多個不同變異株同時流行的重要性。
3、一周觀點：2023Q1醫(yī)藥板塊穩(wěn)健增長，實現(xiàn)全面復(fù)蘇
2022年醫(yī)藥板塊整體收入增速9.9％、歸母凈利潤增速-5.3％，2023Q1醫(yī)藥板塊整體收入增速1.7％，剔除醫(yī)療器械板塊，2023Q1醫(yī)藥板塊歸母同比增26.16％。醫(yī)藥整體板塊一季度業(yè)績穩(wěn)健增長，院內(nèi)外疫后復(fù)蘇兌現(xiàn)，當前企業(yè)生產(chǎn)、訂單、銷售、服務(wù)等回歸正常秩序，在疫情和集采之后，細分賽道的競爭格局整體在變好；中藥：2023Q1保持較快增長，系行業(yè)需求和企業(yè)自身改革因素疊加；醫(yī)療服務(wù)：體檢、眼科、康復(fù)等之前受損嚴重的賽道反彈明顯，預(yù)計二至四季度業(yè)績環(huán)比同比持續(xù)改善。CXO：企業(yè)在手訂單較為充裕，整體業(yè)績韌性較好，全年業(yè)績兌現(xiàn)度較高。醫(yī)療器械：雖然同期基數(shù)較高，但設(shè)備類標的貼息貸款、新基建紅利落實到業(yè)績，海內(nèi)外需求恢復(fù)，耗材集采后國產(chǎn)替代加速。血制品&疫苗：建議關(guān)注漿站數(shù)量多，漿站拓展能力強的血制品企業(yè)，疫苗板塊關(guān)注需求端恢復(fù)明顯，擁有創(chuàng)新疫苗品種的企業(yè)。化學(xué)制藥：建議關(guān)注市場空間大、競爭格局好和集采風險低領(lǐng)域。藥店：同店恢復(fù)正常水平，2023年更應(yīng)關(guān)注個股性價比。
4、推薦及受益標的
推薦標的：九芝堂、振德醫(yī)療、美年健康、迪安診斷、國際醫(yī)學(xué)、康為世紀、博雅生物、希瑪眼科。穩(wěn)健組合：康龍化成、昌紅科技、邁瑞醫(yī)療、海爾生物、開立醫(yī)療、羚銳制藥、康緣藥業(yè)、人福醫(yī)藥、東誠藥業(yè)、益豐藥房、老百姓、健之佳、海吉亞醫(yī)療、新天藥業(yè)、壽仙谷、太極集團、中國中藥。彈性組合：泓博醫(yī)藥、皓元醫(yī)藥、藥石科技、海泰新光、澳華內(nèi)鏡、戴維醫(yī)療、采納股份、博騰股份、康拓醫(yī)療、完美醫(yī)療。受益標的：榮昌生物、科倫藥業(yè)、樂普生物、恒瑞醫(yī)藥、康諾亞、康恩貝、華潤三九、江中藥業(yè)、東阿阿膠、達仁堂、廣譽遠、昆藥集團、千金藥業(yè)、佛慈制藥。
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